Die SEC-Richtlinien sind HIER!


Es sind fast sechs Monate vergangen, und jetzt hat die US Securities and Exchange Commission (SEC) endlich ihre regulatorischen Richtlinien für Token-Emittenten veröffentlicht. Auch wenn viele Fragen unbeantwortet bleiben, haben Krypto-Enthusiasten endlich Klarheit über die Frage der “Token als Wertpapiere” gewonnen.

SEC-Richtlinien

Die SEC-Richtlinien konzentrieren sich auf Token und wie und wann sie als Wertpapier eingestuft werden können. Es enthält Beispiele für Netzwerke und Token, die unter Sicherheitsgesetze fallen, sowie Beispiele für solche, die dies nicht tun.

Es beschreibt eine Reihe von Elementen eines Projekts, die die Token-Emittenten berücksichtigen müssen, um zu sehen, ob ein Token als Sicherheit gilt. Nachfolgend einige Beispiele, (aber nicht alle):

  • eine Erwartung des Gewinns;
  • wer innerhalb des Projekts für welche spezifischen Aufgaben im Netzwerk verantwortlich ist;
  • und ob eine Gruppe einen Markt für ein Digital Asset schafft oder unterstützt.

Neubewertung

Die SEC-Richtlinien befassen sich auch mit Token, die sich bereits verkauft haben. Es gibt einen Bewertungsleitfaden für Anleger, um zu sehen, ob diese Token als Wertpapiere hätten registriert werden sollen und ob “ein zuvor als Wertpapier verkaufter digitaler Vermögenswert neu bewertet werden sollte”.

Beispiele für Neubewertungskriterien sind die Überprüfung, ob:

  • Das Blockchain-Netzwerk und die Token sind ausgereift und sofort nutzbar;
  • Das Token hat einen Fokus oder eine Verwendung und ist nicht spekulativ;
  • Es gibt eine Einschränkung für die “Perspektiven der Wertschätzung” im Wert des Token; und
  • Es besagt, dass es sich um eine Währung handelt, in der das Token tatsächlich als Wertaufbewahrung dient.

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Eine lange Zeit im Kommen

Wie bereits erwähnt, sind die SEC-Richtlinien seit fast sechs Monaten in Arbeit. William Hinman, Director of Corporation Finance bei der SEC, gab im November letzten Jahres erstmals Pläne für die Leitlinien bekannt. Damals sagte er, dass die SEC-Richtlinien den Token-Emittenten helfen würden, leicht festzustellen, ob ihre Kryptowährung als Wertpapierangebot qualifiziert wäre oder nicht.

Anleger und Emittenten sollten jedoch beachten, dass die SEC-Richtlinien zwar eine gewisse Rechtsklarheit schaffen, aber kein rechtsverbindliches Dokument sind. Bereits im Februar veröffentlichte die SEC ihren ICO-Leitfaden.